华泰证券近日发布房地产行业2010年度投资策略报告称，目前是投资房地产板块的最好机会。

　　报告显示，09年房地产行业全面复苏,全国商品房销售将创下历史纪录:前11个月累计销售面积达7.5亿平米,同比增长53%,累计销售额3.6万亿元,同比增长86.8%。行业复苏中的问题是房价上涨过快,今年前11个月全国商品房累计销售均价为4785元/平米,同比增长了22.1%。大幅上涨的房价对居民购房承受力产生了很大的负面影响,报告测算的全国房价收入比达到了8.3倍,为2000年以来的最高值。这直接导致政府在年末连续出台政策进行干预,政策面环境恶化。

　　华泰证券认为房价快速上涨的重要原因是供给不足。由于土地购置负增长、新开工增长主要在今年下半年,明年2季度之后可售房源才有较大增长,从而改变市场供求局面。因此报告预计房价持续上涨的局面至少会延续到明年上半年。由于上市公司销售收入大幅增长,并且随着房价的上涨和现金流情况的改善,税后毛利率有可能出现反弹,华泰证券预计2010年房地产行业平均业绩增长水平应在30%以上。

　　由于目前的市场环境与07年存在很大的不同,华泰证券认为市场对利空政策反应过度,目前是投资房地产板块的最好机会,因此维持“增持”评级。报告认为明年主要的投资机会在上半年:政策利空释放后,地产股估值优势将逐渐体现;如果上市公司税后毛利率确实出现反弹,行业整体业绩增长预期有望继续上调。下半年由于供给增长,可售房源将大量出现,并且预计政策面尤其是信贷政策将进一步收紧,行业风险将有所加大。