迪斯尼项目获重大进展 已敲定中方负责人

　　迪斯尼项目又有最新进展。知情人士透露,上海市政府副秘书长范希平、上海世博局副局长胡劲军将担任上海迪斯尼项目中方负责人。

　　该知情人士指出,任命书即将下发,正式走马上任还需等到世博会结束后。

　　去年11月4日,上海市政府宣布迪斯尼项目获批,随后中美双方就合作的具体内容和细节进行深入磋商,初步定于2014年在上海浦东新区建成迪士尼乐园.

　　公开资料显示,上海迪斯尼项目将有望成为史上最大面积迪士尼乐园,总投资将达到百亿。而因迪斯尼项目将带来地产升值、刺激消费、股市和旅游受益,其带动上海经济发展作用不亚于正在召开的世博会,也一直被业内视为既世博会之后的又一次拉动上海经济发展的重大机遇。

　　范希平此前任上海市信息化委员会主任职务,2004年被任命为上海市人民政府副秘书长。

　　胡劲军除了上海世博会事务协调局副局长的身份外,目前其还担任着上海文汇新民联合报业集团党委副书记、社长。

　　迪士尼传言11月开工,界龙实业是直接受益股之一,也是最核心的受益股,不炒是不可能的,就在于炒多高,特别是目前跌出了空间之后的炒作,很难说有几个涨停板,今天杭州文三路、宁波解放南路来了,说不定明天就是深圳上步路、红岭中路接手继续炒作了,再后来又有另外游资来接盘。击鼓传花是必然,风险在于最后一棒和倒数第二棒,所以越早介入越好,越晚越糟糕,想投机一把的朋友可以试试,不过要保持谨慎。
 

　　公司上半年和新黄浦公司联合拍得的163 地块,位于南京东路步行街东端,处外滩金融带,预计年底动工。该项目有可能打造成高端奢侈品百货,公司始终在与哈罗德百货等战略投资者接触洽谈。若163 地块开发成功,新世界将在南京东路商圈同时拥有东西两端两个大型百货门店,打破目前的单店经营模式,突破单纯依赖内生的增长极限,实现"单核"向"双核"的跨越式增长。

　　公司新世界百货、金陵东路的群力草药店、丽笙酒店等均是稀缺性优质商业物业。运用RNAV 估值法,我们粗略估算公司拥有的抵押商业物业价值约25-28 亿元,未抵押商业物业价值约54-57 亿元。综合两项资产,我们估计公司自有商业物业价值约79-85 亿元,折合每股10.3-11.5 元,为投资提供较高的安全边际。

　　■短期增长依赖海博出租,长期发展看好海博物流。经过三次重组,海博股份形成了以"海博出租"和"海博物流"为主体的主业结构。海博出租以上海市场为主,逐步向其他城市发展。海博物流以仓储、运输起步,逐步向专业化的物流发展。目前,海博出租依然是公司的主要利润来源,08年海博出租为公司利润做出八成贡献。短期来看,公司的业绩增长仍然来自于海博出租业务的扩张,而海博物流则将随着业务的展开和规模的扩大逐步为公司带来新的利润增长点。

　　■海博出租业务稳定发展。海博出租包括与汽车相关的各项业务,预计09年将增加1000辆左右的出租车,同比增长15%。作为上海出租汽车行业五大骨干企业之一,海博出租在上海出租车市场的占有率达到10%。随着城市规模的逐步扩大、市民消费方式的转变以及作为经贸中心、金融中心和航运中心的上海在商务、会展、旅游、艺术交流等方面的发展,上海本地出租车行业的客流量有望得到快速增长。而其他城市服务业要求的提高将逐步增加对出租车行业运营水平的需求,海博有望在这个过程中逐步向这些扩张。

　　■海博物流增长前景良好。公司从2003年着手进入物流行业,目前已经初步形成两个亮点。一个是同光明集团食品主业发展形成协同发展效应,在现有冷藏仓储运输资源基础之上进一步拓展食品冷链物流,现有项目包括申宏冷藏和西郊物流,申宏冷藏冷库容量有40000吨,在上海市酒店、经销商等专业市场中位列第一,近期正在通过改善IT系统,提高冷库利用率,预计可增加吞吐量20%左右,西郊物流项目将结合上海市政府项目西郊农产品（000061）交易中心进行,该中心一期预计在9月份投入运营；另外一个是洋山港物流保税园区近6万平米的仓储设施已经建成,随着上海航运中心政策的落实,逐步展开物流业务。

　　■世博会将为公司发展带来机遇。世博会将促进公司的出租车业务和物流业务的发展。海博出租将得益于境内外游客数量增长、上海国资委旗下各集团车队的转让、行业整顿令小型出租车公司转让牌照的意愿加强。海博物流则得益于旅游参展活动的增加和消费者、企业对食品品质的重视推动冷链物流的发展。

　　盈利预测与评级调整:

　　■业务稳定,关注主题投资机会。公司业绩稳定,我们看好上海世博会和上海航运中心的建设将为公司带来的发展机遇。预计2009-2010年,公司实现每股收益0.27元和0.31元,市盈率分别为30倍和26倍,给与公司"谨慎增持"投资评级,建议阶段性关注。
 

　　平安证券　

　　投资要点

　　未来三年净利润复合增长率有望达到30%,增长主要来源于:超市规模效应带来成本下降；建材业务调整有望扭亏微盈；百货和购物中心业务进入利润高增长期。

　　超市业务:扩张、整合,带来更大规模效应

　　规模效应将进一步带来成本下降,盈利同比增长或超50%。公司超市门店已达5000家,预计今年新开400-500家,门店数同比增加约10%；同时,联华超市与华联超市的整合将进一步扩大公司规模。

　　建材业务有望扭亏微盈

　　好美家建材业务上海地区有望维持1000万-2000万的稳定盈利,因今年不用再被关店成本拖累,建材业务整体有望扭亏微盈。

　　百货和购物中心业绩将较大提升

　　南方商城购物中心二期运营后,逐渐进入业绩高增长期,预计今年净利润增长10%；百联西郊购物中心因面对较高收入人群,将更多分享商圈成长带来的营业收入增长；购物中心所嵌百货商场业务可充分分享购物中心发展带来的业绩提升。

　　首次给予友谊股份"推荐"评级

　　推荐的主要原因是:看好超市业务调整后的发展；并期待集团百货业务重组和子公司联华超市A回归为公司带来资本收益。

　　预测公司2010-2012三年EPS为:0.66、0.88、1.06,对应7月16日收盘价的动态PE为:25、18、15倍。

　　虽然房价并没有降下来,但是上海成交量在逐渐回暖已经成为了不争的事实。上周(8月9日-8月15日),上海新房成交面积达17.2万平方米,环比前一周上涨26%。而个别楼盘遭遇哄抢,再次出现"日光盘"。

　　楼市成交量回暖

　　根据佑威及楼市专评网联合提供的数据,近4周,上海新房成交量分别为11.5万、15.4万、13.7万、17.2万平方米,相比6月、7月份周成交量动辄不足10万平方米的数据来看,似乎已经脱离了最低点。而上周17.2万平方米的成交量已经与新政刚出台时上海的周成交量相当。

　　与前一周(8月2日-8月8日)23242元/平方米的周均价相对高点相比,上周缺乏数个高价豪宅项目的支撑,周均价有明显的回调。从周成交排行榜来看,上周成交榜前五的楼盘,均价都低于2万元/平方米。这也使得上周的周均价下跌14%至19879元/平方米,重新跌回2万元/平方米的线下。

　　大量低价盘的入市或许也是上周成交量大涨的原因之一。上周有6.4万平方米的新增供应来自滨河华城和五丰苑这两个低价位项目,这两个项目开盘第一周分别成交234套和117套,强势抢占周成交面积排行榜前三甲。

　　"近期成交出现反弹与前期调控政策效应渐渐被弱化也有关系。"佑威房地产研究中心副主任陆骑麟表示,政策无法真正降房价,直接导致观望的购房者开始入市。

　　再现"日光盘"

　　上周,上海多个低于2万元/平方米的楼盘开盘遭到了购房者的"疯抢",上海中环1号二期琉樽尚品于8月9日开盘,均价17000--19000元/平方米。开盘当天即全部预订,预订率达100%,成为近期上海少有的"日光盘"。

　　上周有3个楼盘的周成交套数突破百套,但这也拉低了周成交均价,使上海上周成交均价下跌14%,再度回调到2万元以下。

　　此外,中环1号开发商旗下的公司几乎全线降价销售。锦绣华城新一批报价为3.5万/平方米--3.8万/平方米的房源中有两栋打8折出售,目前已成交的63套房源均价为26993元/平方米。之前报价24000元/平方米的大华蓝郡,最终以20223元/平方米的价格对外出售了两栋房源共83套。

　　对此,中房信集团分析师薛建雄表示,目前,上海地区以8折甚至更低价格促销楼盘多达十多个,并且有继续扩大之势。

　　业内人士分析,楼市新政调控以来,高定金是否意味着高签约率,100%预订率是否将转化为100%签约率,均有待进一步观察。

　　某网站展开专项调查显示,八成受访者认为,"日光盘"不会成为常态,但会加剧购房者的恐慌心理。三成受访者认为,折扣加大和某些项目住宅房源的稀缺是"日光盘"的主因。