7月标价高达10亿港元的香港星展银行大厦，近日被摩根士丹利(下称大摩)以6.9亿港元"贱卖"。据悉，大摩的上述售价，仅比2006年3月买入时高5000万港元。扣除税收、贷款利息以及汇率的波动因素，大摩投资该楼盘很可能仅有微利甚至亏损。

　　业界担忧，由于大摩可能缺钱，目前其在上海的几个在售项目，也可能像香港星展银行大厦一样，被大摩"贱卖"。

　　大摩拟大规模购国内地产

　　中原地产(中国)研究部分析师季峰认为，大摩所以会以原价的7折"贱卖"，最有可能的原因是遇到了中意的抄底项目，却又没有足够的资金购买。虽然大摩号称要花100亿美元收购国内房地产，但事实上，它的100亿美元主要是靠套现手上部分项目实现。

　　此前有消息说新一期全球房地产基金的募集金额将达到100亿美元，但至今仍未完成筹集额。与此同时，大摩却已经在中国内地开始了它的大量收购计划。今年7月，大摩旗下基金CrystalILimited刚刚向雅居乐控股购买了海南清水湾综合度假社区发展项目30%的股权，代价为52.8亿元。除此外，大摩还在接洽更多的低价优质项目。

　　在季峰看来，大摩洽购低价优质物业的工作获得了成功，使他们不得不在短期内贱卖所持有的物业，筹集购房款。不过，他也不排除另一种可能，大摩此前放出的收购消息，仅仅只是为了抛售手中物业的"烟幕弹"，真正的目的或者就是为了套现资金，撤离中国市场。

　　上海物业也可能被贱卖

　　为了筹集房地产投资基金，大摩除了卖出香港项目外，还向市场兜售它在上海的几个项目。从今年6月开始，已陆续抛售位于上海新天地的锦麟天地酒店式公寓、华山夏都和陆家嘴中央公寓。

　　其中，锦麟天地酒店式公寓的售价虽然达到11亿元，但是在市场上销售已数月，直到现在也没有卖出。其他两个项目的销售情况也不尽如人意。

　　季峰介绍，大摩投资的上述项目，都是酒店式公寓。由于"限外令"并没有终止，大摩抛售的对象，也必须是海外基金。与过往几年相比，海外基金对酒店式公寓的投资兴趣已经大大衰退，目前的购买兴趣主要集中在商场和工业项目上。

　　另一方面，受金融危机影响，海外基金的购买力也大不如前。今年一至三季度，国内的大宗物业交易金额，较去年同期下降了60%，其中上海市场的跌幅达到了45%。

　　在这样的情况下，如果大摩要在短期内迅速出手上海项目，降价处理的可能性非常大。至于降价幅度，很可能会在8折左右。但由于大摩买入时仅花了5亿元，即使降价处理，仍然可以有超过50%的利润。

　　戴德梁行投资部也认为，大摩没有运营问题，所以肯定不会亏本卖房。只是目前的价格不可能像2007年时那么高，至于究竟会以多少钱成交，他们表示"很难说"。