地产业务借壳上市,医药公司华丽变身。2015年,公司通过非公开发行股份购买资产并同时募集配套资金方案,成功将蓝光集团旗下的地产业务装入上市公司,实现借壳上市。公司控股股东仍为蓝光集团,实际控制人仍为杨铿。公司确立“人居蓝光”(房地产、现代服务业)和“生命蓝光”(3D生物打印、生物医药)双轮驱动战略。

　　房地产业务聚焦高价值区域,深耕“地产+金融+互联网”模式。公司坚定实施“聚焦高价值区域投资”的布局战略,现已布局成都区域、华中区域、北京区域、滇渝区域、华东区域这五大区域。2016年上半年,公司实现签约金额105亿元,较上年同期增长67.80%。公司深耕“地产+金融+互联网”模式,旗下的“蓝百万”全民经纪人平台、“生活家”服务体系等上线运营,并积极联合平安设立了“安蓝”地产基金助力发展。

　　现代服务业挂牌新三板,探索新模式。2015年12月,嘉宝股份成功挂牌新三板(证券代码:834962),成为新三板规模体量最大的现代服务业物业企业。嘉宝股份以物业服务为基础,打造“物业服务O2O生态圈”“社区生活服务O2O生态圈”“生活家数据云”三位一体的“生活家服务体系”,同时通过“生活家联盟”大平台扩张模式,构建连接用户、商家、企业价值闭环的生态圈。

　　3D生物血管打印机成功问世,公司拥有完全自主知识产权。2015年10月,“国家高技术研究发展计划(863计划)”项目--全球首创3D生物血管打印机成功问世。借助该项技术,使器官再造在未来成为可能。公司将打造全球领先3D生物打印第一品牌。

　　医药板块战略转型,销售同比正增长。成都迪康药业在行业增幅放缓的情况下,强力推进品种结构调整,2015年和2016年上半年实现销售同比正增长。成都迪康药业在深耕胃肠道用药基础上,围绕3D生物打印在医疗领域的应用进行战略转型,基于3D打印工艺的可吸收止血防粘连膜已进入动物实验,聚乳酸材料研发取得阶段性成果。

　　投资建议。我们预计公司2016和2017年每股收益分别是0.42、0.46元。公司12月01日收盘价为8.18元/股,对应2016和2017年PE在19.48和17.78倍。公司目前地产主业稳健,发展方向高价值区域华南、北京、华中、华东等地倾斜,现代服务业挂牌新三板,3D生物打印逐步推进,给予公司2016年25倍PE,对应股价10.5元,给予“买入”评级。