每经记者郑步春

　　周四A股再涨，上证综指涨0.49%至3385.71点，深证综指涨0.36%至1940.96点，成交略有缩量。由盘面看，两桶油、白酒、房地产等品种表现较好，航空股等少数权重股下跌，保险股冲高回落。绝大多数非权重股下跌，但跌幅相对有限。

　　一般年初时段，机构投资者会就重仓股进行调仓，但如果资金较为充沛，这样的调仓也许就能在一波涨势中完成，不一定非得打压股价。从这个逻辑出发，投资者如果偏好权重股，可以重点关注下哪些品种近期涨得好些。由市场走势看，强势的权重股短期内有望继续保持强势。

　　市场资金面本周不断趋松，Shior利率节后几天连续回落，且幅度较大。就周四来看，隔夜资金成本甚至创下2017年11月上旬以来最低；七天期利率创下2017年4月以来新低。此外，交易所国债回购利率也出现较大跌幅。

　　不过，国债期货走势仍比较弱，暗示通胀预期仍在升温，这可能是未来大盘续涨的隐患。未来资金面一旦略有收紧，已连日冲高的股指就可能回调。节后股指虽不断上涨，但涨速渐渐趋缓，且周四成交缩量，这已稍稍值得警惕。

　　我觉得资金面在未来某个时点再度趋紧的可能还是蛮大的。在内部，去杠杆工作已见成效，且经济韧性较足，足以支撑管理层进一步去杠杆。在外部，美联储在3月份有大约60%的概率加息。

　　假如美联储2018年内加息3次，那么我国的利率环境可能还会更紧。对绝大多数投资者来说，显然得提防股指震荡。个人认为，假如投资者手中的股票质地平平，一般应逢高减持的。其实周四股指虽涨，但大多数个股是下跌的，投资者去看股指，反可能产生幻觉。

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