统计数据显示，1~6月，全国商品房销售面积34109万平方米，同比增长31.7%(其中，商品住宅销售面积增长33.4%)。商品房销售额15800亿元，同比增长53.0%(其中，商品住宅销售额增长57.1%)。6月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2%，环比上涨0.8%。

　　从数据上来看，今年上半年，房地产已经从2008年的低迷中走出。只是，从市场实际来看，1~5月，一些地区的房地产成交确实有了相对增长，但没有统计数据显示的那样乐观，房价并无实际意义上涨。

　　不过，需要看到的是，适度宽松的货币政策产生的流动性过剩，大量信贷资金进入了房市、股市。

　　银监会从未表示取消或松动二套房贷政策，但到了商业银行手中，纷纷被直接或变相地取消或松动。尤其是进入6月以来，通胀预期高涨。在政策刺激和消费者对高房价、通胀恐慌等因素的推动下，一些地区的房价开始了真实性上涨。

　　短期或将继续上涨

　　从目前来看，通胀预期依然高涨，这或将继续拉升房价上涨预期。而在宽松的货币政策、房地产预期趋高等因素推动下，近期土地市场再次火热，一些地区再次频现“地王”，高地价将事实性地推高房价上涨预期。此外，在大规模增加信贷投放之外，政府还出台降低资本金比例、放宽房企发债、增发融资等一系列利好政策支持房地产开发商。在证券市场上，房地产板块估值也因房地产预期高涨而大幅上涨。房地产企业从资本市场融资也在逐步放开。

　　由于融资环境已经优化，融资渠道变宽变易，加上房地产销售增加带来了一定的资金回笼，从整体而言，开发商的资金压力已经大为降低，更增加了涨价的底气。

　　在这种情况下，一些有真实性需求的自住性消费者，因担心房价继续上涨而恐慌性入市。更有投资者，基于对政府的房地产政策被刺激经济所“绑架”的判断，为了对抗通胀，或直接为了获得高额投资回报，再次入市购房炒房。

　　在信贷大规模增加导致市场流动性泛滥、通胀预期还在高涨、市场到处飘荡着房价上涨舆论的情况下，不能及时采取加息、公开市场操作等措施来有效打击通胀，那么，短期内房价可能还将继续阶段性上涨，甚至不排除出现暴涨的可能，但成交量可能继续下降。

　　购房对抗通胀机会与风险并存

　　正因为房价存在继续上涨的可能，正因为市场对通胀已形成了一致性预期，因此，一些消费者希望通过买房来应对通胀。

　　诚然，适度通胀，将抬高房地产等资产估值，拉升房价上涨预期，推高房价，也不会导致政府出台逆向调控政策。也就是说，一般而言，在适度通胀时期，合理地购买部分优质房地产，可能会保值升值。因此，通胀预期高涨、政府或有意用通胀刺激消费的今天，消费者适当选购房地产，或是被动应对通胀的选项之一。不过，要看到的是，基于如下原因，用购房来防御通胀也存在风险。

　　首先，并非所有房地产都能对抗通胀。

　　事实上，刚经历过非正常高热、短期内供求大量释放之后，目前的房地产市场已经出现分化。在目前价位上，并不是所有房地产都能对抗通胀。如果发生通胀，对于一些消费者来说，最好选择购买可能最能保值的资源性房地产。

　　其次，如果出现全面性通胀，买房很难对抗通胀。

　　如果在经济持续衰退的同时出现全面性通胀，就可能进一步深化经济危机，出现经济大萧条。

　　在经济低迷时，危机的影响不可能在短时间内结束，不少人的经济预期会变得悲观。作为支撑市场的主要基础，大批消费者的实际收入、购买力、购买意愿，将大幅度降低。

　　在失去了真实性价值基础、缺乏必要的买方支持后，房市可能会严重低迷、持续萧条，供应将大量过剩，高泡

沫下的偏高房价，很难形成真实性的继续上涨，甚至可能出现持续下降。

　　因此说，如果真的出现全面性通胀，购买房地产未必能保值升值。

　　第三，国际经济形势依然严峻。

　　目前，金融危机还在蔓延，世界经济衰退并未扭转。如果发生全球性恶性通胀，就可能出现上世纪70年代那样的经济大萧条，至少美国经济可能再次出现滞胀。到那时，中国经济，尤其房地产市场，难免不受影响，政府将采取强硬措施逆向调控。

　　第四，国内经济形势并未彻底扭转。

　　统计数据显示，上半年国内生产总值同比增长了7.1%。从数据上来看，中国经济已经开始回暖，但这只能说是经济出现了向好的迹象，基础并不牢固。

　　在房地产方面，许多城市的住房租金一直在下降，商业地产的租金更是下降得厉害。最近，有媒体以2008年6月到2009年6月为时点进行调查发现，今年上半年，北京商业地产租赁需求大幅下滑，空置率持续攀高，各大商圈在售、在租商铺市场楼盘售价、租金普遍呈下降趋势，214个目前在售在租楼盘项目中有102个在降价。

　　由于经济预期不乐观，因收入或收入预期下降，许多人的消费意愿和购买力已经下降，有效消费需求明显不足，很难支撑高房价消费。

　　第五，二套房贷政策被再次强调从严执行，央行很可能将加息。

　　一方面，在2009年第三次经济金融形势通报会上,银监会主席刘明康态度坚决地再次强调要控制房地产贷款风险, 严格执行“二套房”标准,严格按规定执行住房按揭贷款首付款比例和贷款利率,对投资性住房要坚持首付高成数、利率严格风险定价和资信严格审查的原则,严格执行与借款人100%“面谈”、“面签”制度,采取切实有效措施防范“假按揭”、“假首付”现象的发生。这说明房地产政策方向可能即将再次发生改变。一旦各地严格执行银监会要求,投资行为将直接受到打击，购房者的观望情绪将增强，房市或将再现滞销局面。

　　另一方面，为确保政府财政投入的资金配套，政府会继续执行适度宽松的货币政策，但为了打击通胀，央行可能通过加息来提高资金使用成本，以打击追涨资产价格的流动性的回报预期。不出意外，央行可能在三季度经济数据公布前后加息，再次进入加息通道。

　　房地产并未走完调整周期

　　今年以来，虽然房地产市场重现热潮，但要看到的是，因政府救市而改变调整节奏的房地产，依然处于深度调整之中。

　　由于中国经济客观上存在着诸多问题并没有得到真正解决，政府不可能无限制地放纵通胀。一旦房价再次暴涨，就可能使得房地产因缺乏有效需求而随即变成可怕的滞胀，房价也就很可能再次下跌，甚至不排除再次暴跌的可能。

　　事实上，自6月份以来，广州等一些城市的房地产交易量已经出现了10%以上的降幅。进入7月份后，包括北京等在内，更多的城市已经明显呈现下降趋势。北京房地产交易管理网数据显示，7月份，出现了自3月份以来的首次较大降幅。截至18日，北京纯商品房住宅日均成交量为330套，比4月份整整少了百套以上。

　　随着购房者再次提升观望情绪的同时，开发商对下半年的房市走势预期已经出现了分歧，认为年底可能再次出现观望的并不少，于是纷纷加大了推盘数量。

　　总的来说，如果市场再起新的观望，尤其加息预期变得明朗，成交持续下降，那么，3月份以来的房地产“热行情”，可能在三四季度开始结束。原本可能引发消费者年底因赶政策效果末班车而带来的成交高潮，可能变弱直至基本消失。接下来，房地产可能继续调整，偏高的房价可能将继续调整3年左右，或更长时间。