11月18日晚美国经济指标依然不佳，房产数据继11月NAHB房价指数预期前途暗淡外，10月美国房屋开工在9月该指标复苏出现迟滞的基础上，意外下滑10.6%，10月营建许可同样不及预期。美国10月房屋开工年率为2009年4月以来最低，降幅则为2009年1月以来最大。而美国截至11月13日的当周抵押贷款申请报告显示，尽管利率水平较低，但购房贷款需求连续六周下滑，这样的趋势同样对美国房地产业不利。在美国对初次购房税率优惠结束之际，美国房地产的复苏形势再度面临考验。

    基于房产指标不佳，金融市场整体疲弱，道指结束三连阳高位调整，工业品市场尤其是有色金属市场则在盘中大幅创高后回吐大部涨幅，整体持仓则在空头回补及多头主动获利的带动下显著缩减，市场将在投机情绪降温后重新陷入选择。其中，LME电子盘铜价几乎触及7000点高位，伦铝伦锌则在我们分别强调的2100美元、2300美元阻力水平滑落。

    当然，我们也依旧强调发达经济体宽松货币政策持续，或者紧缩货币政策有限，带来的融资成本低廉、流动资金宽裕对大宗商品的影响。昨晚，美元指数继续在窄幅区间震荡，但地方联储对2012年以前利率还将维持较低水平的看法，仍旧会对美元指数形成压力。周四周五指标公布并不密集，密切关注美国股市及美元指数变动。由于美元指数略微下跌，纽约黄金期货惯性收涨再创新高，这似乎也验证了我们对于资金面以及美元指数尚难走出节奏性下跌的看法。

    基本面过剩依旧是主题，伦铜库存周三增4100吨，而伦锌在美国新奥尔良仓库库存大增的情况下跳增15650吨，令锌价尤其承压，外盘锌近期较铜铝偏弱。 WBMS与ILZSG公布了最新的供求报告，没有新的变化，前9个月依旧凸显产量下降的速度慢于消费的下滑，而9月单月产量数据也基本大于消费。铜方面，智利Spence铜矿罢工可能延续，但同样部分铜矿也在化解罢工威胁，这一消息的敏感度周内不大。

    国内金属近日盘中走高，观察今日外盘对内盘的影响。沪铜主力1002将首先测试5.3万平台的支撑力度，倾向调整震荡为主，只有有效跌破这一水平后，价格可能才会重新回到前期5.1万的支撑。操作上，对抛空机会的把握仍需谨慎观察。沪铝主力观察价格在1.54万表现，依旧认为重心处在缓慢上移中。国内沪锌主力昨日继续在1.75万上方震荡，最高至1.78万水平，观察沪锌在1.75万的持稳表现，依旧认为国内锌价上方目标在1.8万平台，下调幅度显得有限。

    实际上，外盘来看，有色金属可能重新陷入基本面需求需要实证VS流动性充裕的抉择中，持仓短期退潮后，重新的涨势需要酝酿，价格可能进入调整，但整体对下调的幅度还看不了太深。总之，空头介入仍需相当谨慎，且注意对获利幅度的把握。