2009年下半年以来，受益于宽松的货币信贷环境和房地产优惠政策，国房景气指数持续攀升。截至目前，住房价格指数同比已连续6个月正增长，环比已连续9个月正增长。截至11月，全国房屋销售价格指数环比上涨1.2%，同比上涨5.7%。其中，商品房同比上涨7%，普通商品房涨幅更是高达7.8%，高档商品房价格同比上涨4.1%。同时，二手房市场价格也大幅上涨。2009年11月，深圳、温州、杭州、南京等城市房价的上涨幅度已超过或接近两位数。房价的上涨态势很容易形成价格进一步上涨的预期，从而吸引更多的私人资本和外商投资，进而推动房价进一步上涨。

　　作为决定房地产市场长期供给的土地购置和开发面积的增长情况，对于判断住房价格走势意义重大。自2008年9月以来，这两个数据持续负增长，可能产生类似于推动上一轮房地产市场高涨的供给冲击。2007年土地购置面积的持续下降，房地产企业通过开发囤积的库存土地来化解，从而土地开发面积却大幅上涨。

　　当前的情况与2007年不同，房地产企业已大幅削减了土地库存，因此当前的住房销售上涨只能通过消化库存来解决，因此当前的房产库存已降到历史低位。而由于房地产企业手中并没囤积大量土地，所以在土地购置面积大幅下降的同时，土地开发面积却迟迟无法实现正增长。2009年1-11月，土地购置、开发面积增速分别为-3.3%、-2.1%，降幅继续收窄。考虑到人口结构和城镇化进程尚未改变，当前房地产市场潜在需求还很庞大，供给因素仍起至关重要作用。土地购置面积与土地开发面积之差的扩大，可能意味着未来一年房地产价格仍将处于上涨态势。

　　值得关注的是，目前紧缩的房地产政策已经确立，若税收和土地手段不能有效抑制房价，房地产信贷就有可能收紧。那么，潜在购房者会持币待购或等待政策放宽，住房需求尤其是投资性住房需求会急剧下降，导致住房价格涨幅缩小甚至回落。不过，受刚性需求支撑，普通商品房及二、三线城市商品房价格回落的可能性较小，而投机性较强的高档商品房及前期涨幅过高的一线城市的住房价格则有可能受政策影响而回落。