案例

　　吴先生，个体经营户，49岁，可投资资产 1000万元。受限购令影响，吴先生及妻子名下房产已达“饱和’”状态，手上已无“房票”。而一直看好房地产投资市场的吴先生，仍希望将这些资金投进房地产投资市场领域中。然而在调控的迷雾中，该如何有效地投资房地产市场已经成为困扰吴先生的难题。

　　理财目标

　　对于传统的住宅、写字楼、商铺等房地产领域当然是正常合理的投资渠道。排除受限购影响的住宅投资项目，吴先生还可以投资一些写字楼、酒店式公寓或商铺。除却这些实体产品，为避免投资渠道的单一性，吴先生将目光投向了房地产证券化资产市场，希望以此穿越经济周期波动，抵御通货膨胀。

　　理财规划

　　《东地产》了解到，任何资本金融投资市场目前都不同程度地加剧了其投资领域的风险性，房地产市场亦如此。不同的是，房地产市场的长期趋好性，尽管短期内会面临一定的风险，仍在可控制范围内。所以吴先生将投资范围锁定在房地产市场投资领域是无误的。

　　根据吴先生的投资偏好、理财观念、资产现状以及风险承受能力等多个维度综合分析，《东地产》列了建议资产配置方案表（见下表），图表中配置相对适中，约18.8%的预期年收益率也符合抗通货膨胀、资金保值、长期稳健获利的需求。

　　现金存款：对吴先生而言，留存500万元的现金或现金等价物，能够保证家庭的日常生活支出以及家庭或所经营公司的意外支出，可以活期存款、7天通知存款或货币型基金（兼备定期的利率、活期的便利）等资产形式配置，以备平时急用。

　　房地产实体类：因为吴先生是被限购的对象之一，所以住宅项目是无法投资了。而作为不限购的商业地产仍具投资价值。《东地产》在资产配置方案内为其分配20%的资产作为投资商业地产项目，一方面房子的升值保值潜力大，另一方面，1000万元的购房款也可在中内环间购置一套位置不错的写字楼或商铺，租金回报率同样也很高。

　　房地产私募基金：选择具行业领先地位及可持续竞争力的高成长性房地产开发企业，在企业成长期（非初创期）投资进入，给予其资金、战略、资源等各方面支持，并寻求未来上市或并购倍增退出。此类基金投资年限较长，结合吴先生的实际情况，可配置20% 的资产投资这一块。

　　房地产信托基金：吴先生可以通过这类信托基金投资产品获得稳定的分红收益，相当于买一份地产，每年收租金或者利息。这类产品收益稳定，和股票资产的相关性低，是降低组合投资风险、丰富资产配置的一大利器。它最大的魅力在于其高派息率。所以，结合吴先生寻求稳健的投资方式，配置此类产品百分比可以相对较高。

　　总结：在未来的主流投资趋势当中，从传统的房地产实体资产投资转向房地产证券化的金融资本市场，是房地产投资者最有效投资渠道之一。高端私人定制理财师蒙玮告诉《东地产》：“未来在房地产市场的投资当中，传统的房地产实体资产投资的投资回报收益率会低于房地产证券化金融资本投资回报收益率。住宅类的投资回报收益率大概每年在3%-5%之间不等，写字楼和商铺的投资回报收益率大概每年在7%-8%之间不等。相反，在房地产证券化金融资本市场当中，房地产信托投资基金的投资回报率大概每年在8%-15%之间不等，房地产私募股权投资基金的投资回报率大概每年在20%-25%之间左右，根据该投资者的投资金额不等来预测，有的少数大额投资者的投资回报率甚至更高。”

　　建议资产配置方案

　　东 观 点

　　限购令迟迟不肯松绑，有钱买不到房子，而投资者非常看好房地产市场的盈利前景，怎么办？写字楼、商铺产权50年，是其中一个选择。房地产证券化的金融资本市场也是很好的投资目标，此类投资产品可以有效地扩宽自己的房地产投资渠道，继续享受中国的房地产投资盛宴。

　　链 接

　　1000万元资产配置

　　方案一：集中房地产实体投资。进行中小户型商务公寓、地段较好的中小型优质商铺的两种投资模式进行投资资产配置。例如：商务公寓投资300万元，优质商铺则投资700万元左右。

　　方案二：分散风险组合投资。房地产实体资产和房地产证券化资产结合化投资，购买中小户型商务公寓或者地段较好的中小型优质商铺以及房地产信托基金的合理投资资产安排配置。例如：商务公寓投资200万元，房地产信托基金投资800万元左右。

　　方案三：集中房地产证券化投资。直接投资房地产信托基金或者房地产股权投资基金。稳健性的投资者可投资房地产信托基金；激进型的投资者可投资房地产股权投资基金。

　　总结：每一种投资方式都有自己的投资利弊关系在里面。我们每一位投资者朋友都应该根据自己的实际情况来合理地有计划有步骤地进行自己的投资价值作出合理化投资支配。对于一般的投资者来讲，请尽量选择第一组集中房地产实体投资和第二组分散风险组合投资的计划安排，尽量能够有效的实现自己的投资价值利益最大化最佳化。