1.二套房贷放松预期落空，但影响不会太大。银监会副主席蒋定之11月15日表示房地产企业信用风险进一步加剧，住房按揭贷款的违约风险正在加速上升；而日前银监会权威人士表示，10月24日下发的通知与央行出台的房贷新政没有任何冲突，且不会再就房贷问题出细则，我们认为出于防范风险和政策渐进的考虑，近期二套房贷放松的可能性较小。由于之前各方对二套房贷放松预期不是很大，加之近期国家系列利好政策的出台起到了提振消费者信心的作用，二套房贷放松预期的落空不会对市场有太大的影响。

　　2.地产行业下行风险加大，静待后续政策出台。国家统计局11月14日公布数据显示，国房景气指数已连续11个月环比回落，10月份更是跌破100，落入不景气区间，全国工商联房地产商会早前就已提出四条建议防止房地产行业下行所带来的风险。鉴于房地产行业在国民经济中的重要地位，当前保持地产行业的稳定意义重大，我们认为为了稳定房地产市场，中央在此前出台的税费减免的基础上，进一步出台后续政策的可能性较大。

　　3.地方政府救市政策密集出台。继11月12日我们发出报告之后，又有湖南、天津和合肥等多个省市出台了相关救市政策，地方政府救市政策依旧延续着密集出台的态势，而政策力度也较中央要强。从已出台的地方救市政策来看，公积金贷款的放松仍是地方政府救市中重要的一面，近日又有河南、天津、青岛等地调高了公积金贷款的额度而调低了首付比例，此外，由于中央明确表示鼎力支持保障性住房建设，在近几日出台的地方救市政策中，部分地方政府强调了对保障性住房建设的支持。

　　4.房贷细则仍然难产，但银行间房贷竞争已悄然展开。继农行和交行出台房贷细则后，杭州银行细则近日出台。其细则较严，对不同客户实行差异化定价，而对二套房贷严格按照监管部门要求执行。虽然大部分商业银行细则迟迟不出，但银行间房贷竞争已经悄然展开，据相关新闻报道，上海、武汉和深圳等多个城市部分银行已经悄悄施行房贷新政细则，我们认为造成这种现象主要因为银行担心由于细则未出而导致客户流失。我们认为在二套房贷明确不放松的情形下，各大商业银行房贷细则出台日期可能加速。

　　5.成交放量得以延续。据我们跟踪的数据显示，11月8-17日上海、杭州、深圳等主要城市的日均成交量较11月1-7日的日均成交量有不同程度的增加，而北京和成都由于前期放量较猛，成交量有所下降；此外，除上海外其它城市11月1-17日日均成交量都明显超过10月日均成交量，整体来看，主要城市成交放量得以延续，我们认为主要原因在于地方政府大力救市政策的密集出台刺激了当地楼市的需求，我们跟踪的几个主要城市除深圳外均出台了相关救市政策，此外近期中央一系列保增长政策的密集出台对提升消费者的信心也起到了一定作用。至于成交放量能否持续，我们仍然维持前期的观点，近期来看，如果银行细则能尽快出台，楼市新政能有效得到落实，成交持续放量仍有望得以延续，中长期来看则取决于开发商是否会配合降价。而从我们近期调研的情况来看，主流开发商配合降价的意愿较为强烈。