市场急切期望的固定资产投资比例调整方案终于正式公布。

　　5月27日，国务院正式公布了《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》(国发〔2009〕27号)，细化了不同行业固定资产投资项目资本金比例。4月底，国务院常务会议讨论并原则通过的《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》已对此提出要求，但对具体的调整比例并未公布。

　　本次通知规定，各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按以下规定执行：钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%；水泥项目，最低资本金比例为35%；煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%；铁路、公路、城市轨道交通、化肥(钾肥除外)项目，最低资本金比例为25%；保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%；其他项目的最低资本金比例为20%。本次调整自发布之日起正式施行。

　　中国对资本金进行约束，始于1996年。是年，国务院公布的《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》规定，根据不同行业和项目的经济效益等因素，对投资项目资本金占总投资的比例予以确定。从此，固定资产投资项目资本金制度既是宏观调控手段，也成为一种风险约束机制。

　　按照当时规定，交通运输、煤炭项目，资本金比例为35%及以上；钢铁、邮电、化肥项目，资本金比例为25%及以上；电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%及以上。

　　此制度运行八年之后，2004年在宏观经济过热背景下，出于宏观调控的需要对上述政策进行微调，将钢铁项目资本金比例由25%及以上提高到40%及以上；对水泥、电解铝、房地产开发项目(不含经济适用房项目)资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。

　　某国有银行省分行人士告诉本报记者，国务院出台此文，指向明确，主要针对的是地方投资配套资本金不足的问题，“由于资本金到位不足，很多银行的项目贷款无法跟进”，导致项目无法开工。

　　5月18日，国家审计署公布了今年第三号审计结果公告，披露了2009年一季度政策措施贯彻落实过程中存在的问题，其中最突出的，就是中央4万亿经济刺激计划出台后地方配套资金不到位。根据其披露的数据，有的项目地方配套资金到位率低至48%。

　　国务院指出，此番调整主要为应对国际金融危机，扩大国内需求，有保有压，促进结构调整，有效防范金融风险，保持国民经济平稳较快增长。

　　事实上，此文出台之前，针对地方资本金不足问题已经进行多方探索。银监会、发改委金融司相继介入项目股本金贷款的研究。但考虑到风险问题，迄今并未成行。而作为解决地方配套资金缺口方案的之一，地方债得以快速实施。迄今为止，财政部已先后代理发行了26期地方政府债券，为地方政府筹集资金1118亿元。

　　本次国务院规定，经国务院批准，对个别情况特殊的国家重大建设项目，可以适当降低最低资本金比例要求。属于国家支持的中小企业自主创新、高新技术投资项目，最低资本金比例可以适当降低。外商投资项目按现行有关法规执行。

　　另外，国务院规定，金融机构在提供信贷支持和服务时，要坚持独立审贷，切实防范金融风险。

　　对此，宁波某股份制银行人士告诉记者，4月底得知国家要调低资本金比例，但由于不知道具体调整比例，之前还是在按原来的执行，这次调整后，商业银行并不会一放到底，而是会根据各行业风险情况“具体问题、具体分析”。

　　对此，建行某支行负责人指出，这个办法的实施，将肯定会对银行的放款有所刺激，在地方政府既定的资本金预算下，将能撬动更多的商业银行贷款，预期未来会进一步增加银行的放贷规模。