从1991年到2008年，中国城市居住性房地产每平方米的平均价格从111美元增加到523美元，平均每年增长约9%。中国不断攀升的城市化率，及人民币升值等因素推动房价，特别是一线城市房价持续飙升。2005年前后当中国政府试图控制房地产泡沫时，它采取措施控制了高端房地产的供给和需求，加大廉价房屋的供给。中央和地方政府先后出台了房贷优惠、行政控制及税收调节、降低廉价房首付比率，已开始起到给房地产市场降温的作用。

　　但仅靠这些政策并不足以防止中国房地产市场出现严重泡沫。投资者和投机者仍然把宝押在房地产价格会不断上升上面。他们知道，中央和地方政府谁也不想房地产价格出现崩盘，地方政府约三分之一的收入来自卖地所得。此外，鉴于美国联邦储备委员会的零利率政策，中国政府预计会对加息和人民币升值持谨慎态度，以避免吸引投机性资本从海外涌入中国。这意味着，未来几年中国房地产作为投资品的吸引力会进一步加强。

　　决策者所面对的，一方面是强劲国内需求推动的房地产增长，而价格较为低廉的信贷又对此起了推波助澜作用，另一方面是如果信贷成本过于低廉则有可能导致房地产和股市泡沫，政府需要在这二者间求得平衡。